USDT市值首次突破840亿美元，创历史新高

自去年美国开始暴力升息、11月的FTX破产，以及多家加密友善银行在今年3月倒闭之后，稳定币的总市值就一直没有什么起色，在没有新资金涌入的背景下，对重归牛市来说并不是好消息。

USDT市值突破840亿美元创新高，热钱回来了

不过据CoinGecko最新数据显示，由Tether发行的美元稳定币USDT(泰达币)市值稍早正式突破840亿美元，创下历史新高，撰稿当下报84,223,820,684美元。

但这代表市场热钱正在回归吗？可能也没这么简单，因为原本名列第二、三名的稳定币USDC和BUSD，其市值反而呈现减少趋势，尤其是BUSD在被美国执法机关制裁后，市值就不断萎缩。此消彼长之下，近期稳定币总市值其实变动不大，约维持在接近1250亿美元的水平。

分析机构：交易量未上升值得怀疑

基于上述状况，链上研究机构Kaiko 对USDT 市值激增但交易量不温不火的情况进行了分析，报告显示，中心化交易所是USDT 的主要使用场景，超50% 的加密货币交易都由USDT 撮合、在DEX 上，USDT 依旧拥有稳定币领域的主导地位。

并且，大部分新发行的USDT 都在Tron（波场）区块链上，截止目前，Tether 在Tron 上共发行了460 亿枚USDT，而在更主流的区块链ETH 上却仅发行了360 亿枚。

虽然Tron 上的DeFi 活动并不活跃，但Kaiko 认为，这表明了做市商、鲸鱼、交易所因其低廉的交易费用而采用该网路。

但即便如此，Kaiko 认为上述因素不足以支撑USDT 年初以来近200 亿美元的市值增长，且其交易量与市值毫无关联性，有些异常：

总体而言，USDT 的市值与交易量几乎没有相关性，考虑到该稳定币的主要用例是交易，这是值得怀疑的。

加密市场投资有改善，但仍低迷

至于在加密市场投资的资金状况来看，据加密资产管理公司CoinShares在10月16日发布的研究报告显示，市场投资情绪似乎已得到改善，但还不算回到积极的状态：

• 虽然交易量仍比2023年的平均水平低27%，但对于数字资产的投资资金已连续第3周超过1,500万美元
• 比特币在上周吸入1,600万美元资金，表现最优
• 但上周其他山寨币整体表现欠佳，以太坊、莱特币都是呈现资金净流出

超1,000亿美元流出货币市场基金

反观传统市场方面，据美国银行策略师报告，截至10月11日止一周，货币市场基金资金流出规模已创下历史新高，达1,089亿美元。

不过，资金的大规模流出并未转化为对股市的提振，股市也仍然连续第二周遭遇资金流出，金额达52亿美元，同时黄金也流出了11亿美元资金。

相比之下，债券市场由于殖利率攀上5%高点，目前更受投资者青睐，同期获得了21亿美元的资金流入，美国国债也因此连续第36周获得资金流入，创下了自2010年8月以来最长连续流入的纪录。