行业丨2024宁德时代营收下降，荆棘载途该如何应对？

在风起云涌的全球汽车市场，即使是大企业也未必能坐立安稳。作为全球动力电池行业的绝对龙头，宁德时代2024年交出了一份“降收增利”的财报，体现了其在当前复杂市场环境下的抗压能力，但同时也揭示出了当前新能源产业在转型期面临的深层挑战。作为行业“一哥”，宁德时代过去的成绩如何？未来又有着怎样战略布局稳固江山？

01“矛盾”数据显成效2024年，宁德时代的营收总额为3620.13亿元，同比下降9.7%，这也是其上市以来首次出现年营收下降。不过，其归母利润达到了507.35亿元，同比增长了15.01%。这两个明显矛盾的数据，显示着宁德时代对于成本控制和产品结构优化的双重成效。

首先，通过技术升级和规模化生产，宁德时代把毛利率从2023年的22.91%提升至24.44%，是近3年的毛利率新高，这也是其利润增长的主要原因。其次，宁德时代的“双轮驱动”战略也颇具成效，动力电池的销量达到了381GWh，同比增长18.85%，而储能电池销量也达到了93GWh，同比增长34.32%。储能电池的业务增速显著提高，也是宁德时代效益增长的重要原因。因此，尽管受行业价格战以及碳酸锂价格波动的影响而导致营收9年来首次呈现负增长，但通过技术溢价、业务多元化等措施，使其利润实现逆势突围，目前宁德时代也依然稳坐动力电池全球龙头的宝座。02技术护城河当然，在技术更迭如此迅速的年代，即便是宁德时代也不能松懈。研发投入方面，宁德时代2024年研发投入186亿，10年累计投入金额超700亿元，这也是其在技术上能傲视群雄的原因。目前，宁德时代最新的产品矩阵有神行Plus电池，可以支持千公里续航和4C超充；天恒储能系统，可以实现5年零衰减；以及包括麒麟电池在内的11款新品，在乘用车、商用车以及储能领域都有相对应的布局。

此外，宁德时代在2025年1月也正式介入换电市场，并成立换电联盟推动电池标准化，此举旨在以规模化降低换电成本，同时抢占蔚来没实现的换电行业规则制定权。并且，换电模式也有助于提升宁德时代电池的销量。不过，在换电市场蔚来已经抢占先手，已经建成超过2800座换电站，投入超过60亿，宁德时代会如何出招仍需静待。

在固态电池的研发方面，宁德时代目前也已进入20Ah样品试制阶段。众所周知，固态电池的能量密度相较当前主流的磷酸铁锂电池和三元锂电池都要高不少，也是目前大家公认的动力电池未来形式。据了解，宁德时代首条固态电池试产线已经在今年启动，计划2026年搭载在极氪旗舰车型上，到2027年实现规模化应用。如果顺利实现，宁德时代凭借固态电池能进一步稳固市场。03荆棘载途，脚步不能停虽然宁德时代的战略部署相当稳健，但目前行业的发展现状对其来说仍然充满挑战。首先，全球动力电池行业增速放缓，装车量增速从2023年的38.6%下降至2024年的27.2%，这也是宁德时代努力开辟储能业务新赛道的重要原因。此外，目前电芯行业价格战也仍在持续，由于行业产能过剩，导致电芯均价同比下降约20%。因此宁德时代也需要警惕价格波动带来的利润冲击。

虽然目前宁德时代仍占据37.9%的全球第一动力电池市占率，但比亚迪也凭借17.2%的全球市占率位居全球第二，成为其一大威胁。比亚迪电池外供业务持续扩大，弗迪电池客户群体包括长城、北汽的车企，直接分流宁德时代订单。而且，比亚迪整车+电池协同效应目前仍呈现出更快的净利润增速。同时，比亚迪计划2025年推出续航超1000km的第二代刀片电池，而宁德时代固态电池的商业化要到2027年才能实现，一定程度上会分走宁德时代的部分市场。因此，无论是市场环境的动荡还是竞争对手的步步紧逼，都使得宁德时代无法在这份良好的财报表现中沾沾自喜，要想持续稳固领先定位，脚步仍需不断加速向前迈。

总的来说，通过宁德时代的2024年财报，既能看到其技术实力与战略定力，也映射出了行业周期转折的痛点。在动力电池从“紧缺”转向“过剩”的背景下，在同行不遗余力、奋力直追的威胁中，唯有通过创新驱动与生态重构，方能守住万亿市值王座。正如其年报所述，“穿越周期的钥匙，始终握在坚持长期主义的人手中”。