为什么索拉纳（SOL）价格今天下跌？

索拉纳的原生代币SOL（SOL）在短短五天内大幅上涨58.6%，11月11日达到64美元的高点。然而，随后两天11.3%的回调至54美元，这促使投资者质疑这是牛市势头减弱的信号，还是只是暂时的价格调整。

将SOL的表现放在上下文中，它可以与其他领先的altcoins进行比较。自11月11日达到峰值以来，雪崩的AVAX（AVAX）上涨了17%，以太币（ETH）上涨了1%，BNB（BNB）下跌了2%。这一比较突显出SOL在更广泛的altcoin市场表现不佳。因此，11月13日5.5%的日跌幅不太可能与宏观经济或行业驱动因素有关，例如BTC交易所交易基金的潜在批准。

索拉纳在性能和链上活动方面仍然是顶级竞争者

尽管SOL的价格最近有所下跌，但七天来35%的涨幅表明，投资者不应匆忙采取悲观的前景，因为这可能只是索拉纳显著跑赢大盘后的自然调整。然而，重要的是不要忽视索拉纳网络的基本面，包括链上指标和SOL的衍生品市场。交易员过度使用杠杆可能导致强制清算，尤其是在融资利率发挥关键作用的永久合约或反向掉期中。

永久性合约，也称为反向掉期，具有通常每八小时收取一次的嵌入利率。正的融资率表明多头（买方）正在寻求更多的杠杆，而当空头（卖方）需要额外的杠杆，导致负的融资率时，就会出现相反的情况。

SOL的七天融资利率与比特币（BTC）和ETH的利率一致，表明对杠杆多头的需求略高。考虑到加密货币的市值在过去两周增长了10.5%，达到1.4万亿美元，这是自2022年5月以来的最高水平，0.4%的周成本是标准的。

分析来自交易费用非常低的半集中式网络的链上数据会带来固有的风险，因为夸大这些指标相对容易，尤其是与去中心化金融相关的指标。一个很好的例子是2022年8月，Saber的一位前开发者披露了该应用程序的总锁定价值（TVL）的很大一部分是通过重复计算操纵的。Saber是索拉纳上一家以前备受尊敬的去中心化交易所。

此后，数据提供商改进了他们的服务，以防止指标出现如此明显的膨胀。目前，索拉纳的TVL为5.35亿美元，虽然这是一个可观的数字，但与它的竞争对手相比，这一数字相对较小。

值得注意的是，尽管索拉纳的市值达到227亿美元，但索拉纳的TVL仍落后于雪崩的6.14亿美元。同样，Polygon的TVL为8.4亿美元，而MATIC（MATIC）的市值为82亿美元，突显了这一差距。

此外，索拉纳的可见日费用累计达66万美元，似乎无法证明未来对SOL的巨大需求是合理的。即使这一数字大幅增长，也仍达不到代币供应量的增长，代币供应量在过去90天内增长了3.7%，相当于每周6500万美元。

除了SOL的定期发行外，还有与失败的FTX交易所和Alameda Research有关的行权时间表。破产财产被允许每周出售高达1亿美元的数字资产，其中包括2023年9月的5575万SOL。

NFT数据显示索拉纳是头号竞争者

鉴于在领先的区块链以太坊上发行和维护藏品的高昂成本，索拉纳在非无形代币（NFT）市场上脱颖而出是其显著的卖点之一。然而，这一优势不足以吸引价值最高的物品和鲸鱼进入索拉纳的NFT市场。

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尽管以太坊网络上的七天平均交易费用增加到目前的7.6美元，但其每周NFT总交易量继续超过索拉纳的七倍多。这一数据强调，投资者和创作者考虑的因素超出了交易成本。尽管如此，索拉纳与领先的比特币和以太坊一样，在市场上保持着重要地位。

尽管SOL价格在11月13日修正了5.5%，但这并不一定反映出网络活动的下降或使用期货合约的杠杆多头需求的减少。然而，这确实表明，投资者已经注意到，与同行相比，信保通的市值似乎过高。这种调整的程度仍不确定。

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